Modele zarządzania ryzykiem inwestycji kapitałowych w sektorze rolno-spożywczym

Bolesław Borkowski; Monika Krawiec

doi:10.22630/PEFIM.2013.10.59.63

pdf

Opublikowane:

Dec 28, 2013

Numer

Nr 10(59) (2013)

Dział

Artykuły

CitedBy/Share

Bolesław Borkowski

Szkoła Główna Gospodarstwa Wiejskiego w Warszawie, Wydział Zastosowań Informatyki i Matematyki, Katedra Ekonometrii i Statystyki

Monika Krawiec

Szkoła Główna Gospodarstwa Wiejskiego w Warszawie, Wydział Zastosowań Informatyki i Matematyki, Katedra Ekonometrii i Statystyki

DOI: https://doi.org/10.22630/PEFIM.2013.10.59.63

Słowa kluczowe : inwestowanie w towary, dywersyfikacja portfela, model Markowitza

Abstrakt

Powszechnie uważa się, że włączenie towarów do portfela, złożonego z akcji i obligacji, pozwala osiągnąć korzyści z dywersyfikacji. Celem niniejszej pracy była analiza możliwości dywersyfikacji portfela akcji za pomocą pośrednich form inwestowania w towary (akcji spółek branży towarowej i towarowych kontraktów terminowych). Zbudowano kilka portfeli inwestycyjnych: portfel 1, zawierający akcje 5 spółek, których działalność nie wiąże się z sektorem towarowym; portfel 2, obejmujący akcje 5 spółek branży towarowej (w tym firm przetwórstwa spożywczego); portfel 3, zawierający kontrakty terminowe opiewające na 5 różnych towarów (w tym na towary rolne) i portfel 4, składający się z 15 analizowanych walorów. Aby ustalić strukturę portfeli, zastosowano klasyczne podejście Markowitza. Wyniki pokazały, że włączenie towarów do portfela akcji zmniejsza ryzyko portfela i zwiększa oczekiwaną stopę zwrotu.

Jak cytować

Borkowski, B., & Krawiec, M. (2013). Modele zarządzania ryzykiem inwestycji kapitałowych w sektorze rolno-spożywczym. Zeszyty Naukowe SGGW, Polityki Europejskie, Finanse I Marketing, (10(59), 64–78. https://doi.org/10.22630/PEFIM.2013.10.59.63

Bibliografia

Anson M.J.P. (2006): Handbook of Alternative Investment. John Wiley&Sons, Hoboken, New Jersey.

Balarie E. (2007): Commodities for Every Portfolio. John Wiley & Sons Inc., Hoboken, New Jersey.

Bodie Z., Rosansky V.(1980): Risk and return in commodity futures. Financial Analyst Journal 36, 27-39. (Crossref)

Doman M., Doman R. (2004): Ekonometryczne modelowanie dynamiki polskiego rynku finansowego. Prace habilitacyjne, Akademia Ekonomiczna w Poznaniu.

Drewiński M. (2007): Podstawy inwestowania na giełdach towarowych. Wydawnictwo Uniwersytetu Mikołaja Kopernika, Toruń.

Elton E.J., Gruber M.J. (1998): Nowoczesna teoria portfelowa i analiza papierów wartościowych, WIG Press, Warszawa.

Geman H. (2007): Commodities and Commodity Derivatives. John Wiley&Sons Ltd., West Sussex.

Haug E. G. (2007): Option Pricing Formulas. McGraw-Hill, New York.

Hull J.C. (2003): Options, Futures, and Other Derivatives. Prentice Hall, New Jersey.

Jajuga K. red. (2000): Metody ekonometryczne i statystyczne w analizie rynku kapitałowego. Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu, Wrocław.

Krawiec M. (2011): Efficiency of indirect ways of investing in commodities in conditions of Polish capital market. Metody ilościowe w badaniach ekonomicznych - Quantitative Methods in Economics, tom XII, Nr 1, Wydawnictwo SGGW, Warszawa 2011, s. 105 - 118.

Markowitz H. (1952): Portfolio selection. Journal of Finance, nr 7, s. 77-91. (Crossref)

Osińska M. (2006): Ekonometria finansowa. PWE, Warszawa.

Rouah F., Vainberg G. (2007): Option Pricing Models & Volatility. John Wiley&Sons, Hoboken, New Jersey.

Rutkowska-Ziarko A., Markowski L. (2007): Porównanie portfeli Markowitza i portfeli o minimalnej semiwariancji w warunkach zmienności koniunktury giełdowej. Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a polski rynek. Prace naukowe AE we Wrocławiu nr 1176, Wrocław, s. 360 - 369.

Schofield N.C. (2007): Commodity derivatives. John Wiley&Sons Ltd., West Sussex.

Tarczyński W. (1997): Rynki Kapitałowe - metody ilościowe. Vol. II, Agencja Wydawnicza Placet, Warszawa.

Tarczyński W. (2002): Fundamentalny portfel papierów wartościowych. PWE, Warszawa.

Tarczyński W. (2003): Instrumenty pochodne na rynku kapitałowym. PWE, Warszawa.

Tarczyński W., Łuniewska M. (2006): Ograniczanie ryzyka inwestycji na rynku kapitałowym - dywersyfikacja ryzyka pionowa i pozioma. Modelowanie preferencji a ryzyko '05. Wyd. Akademii Ekonomicznej w Katowicach, Katowice.

Winkler-Drews T. (2009): Zarządzanie ryzykiem zmiany ceny. PWE, Warszawa.

Witkowska D., Matuszewska A., Kompa K. (2008): Wprowadzenie do ekonometrii dynamicznej i finansowej. Wydawnictwo SGGW, Warszawa.

Woodard J.D. (2008): Commodity futures investments: a review of strategic motivations and tactical opportunities. The Handbook of Commodity Investing. John Wiley&Sons, Hoboken, New Jersey. (Crossref)

You L., Deigler R.T. (2013): A Markowitz optimization of commodity futures. Journal of Futures Markets vol. 33, No. 4, 343-368. (Crossref)

Statystyki