POLITYKA DYWIDENDY SPÓŁEK KAPITAŁOWYCH W WARUNKACH KONFLIKTOWYCH OCZEKIWAŃ INTERESARIUSZY

Main Article Content

Gabriela Łukasik
Joanna Błach


Słowa kluczowe : podział zysku, polityka dywidendy, konflikty interesów, interesariusze przedsiębiorstwa.
Abstrakt
Polityka dywidendy związana jest ze sposobem podziału wygospodarowanego zysku netto i ustaleniem wzajemnych proporcji środków przeznaczonych dla właścicieli i reinwestowanych w przedsiębiorstwie. Problem ten szeroko podejmowany w literaturze tematu dotyczy głównie modeli realizacji polityki dywidendy i ich związku z wartością przedsiębiorstwa. W artykule przedstawiono elementy polityki dywidendy w warunkach konfliktów interesów, z uwzględnieniem założeń teorii i doświadczeń praktyki gospodarczej. Jego celem jest określenie w jakim stopniu i zakresie konflikty pomiędzy różnymi grupami interesów decydują o realizacji polityki dywidendy. Studia teoretyczne umożliwiły wskazanie obszarów występowania konfliktów interesów w przedsiębiorstwie związanych z realizacją polityki dywidendy. Badania empiryczne przeprowadzone na wybranych spółkach indeksu WIG30 pozwoliły na identyfikację czynników, które mogą być istotne dla ograniczania konfliktów interesów w przedsiębiorstwie, w tym tych związanych z realizowaną polityką dywidendy.

Article Details

Jak cytować
Łukasik, G., & Błach, J. (2018). POLITYKA DYWIDENDY SPÓŁEK KAPITAŁOWYCH W WARUNKACH KONFLIKTOWYCH OCZEKIWAŃ INTERESARIUSZY. Zeszyty Naukowe SGGW, Polityki Europejskie, Finanse I Marketing, (19(68), 107–121. https://doi.org/10.22630/PEFIM.2018.19.68.10
Bibliografia

Allen F., Bernardo A. & Welch I.: A theory of dividends based on tax clients. Journal of Finance 55/2000, s. 2499-2536. (Crossref)

Baker M. &Wurgler J.: A catering theory of dividends. Journal of Finance 59/2004, s. 1125-65. (Crossref)

Black F.: The dividend puzzle. Journal of Portfolio Management 2/1976, s. 5-8. (Crossref)

Błach J.: Wykup akcji jako instrument strategii finansowej przedsiębiorstwa. K. Znaniecka, T. Zieliński (red.) Finanse wobec sfery realnej gospodarki. Tom II, PRACE NAUKOWE AKADEMII EKONOMICZNEJ IM. K. ADAMIECKIEGO W KATOWICACH, Katowice 2008, s. 75-87.

Brennan M. & Kraus A.: Efficient Financing Under Asymmetric Information. Journal of Finance 42/1987, s. 1225-1243. (Crossref)

Cornell B. & Shapiro A.C.: Corporate Stakeholders and Corporate Finance. Financial Management Spring 1987, s. 5-14. (Crossref)

Damodaran A.: Finanse korporacyjne. Teoria i praktyka. HELION, Gliwice 2000.

Deangelo H., Deangelo L. & Stulz R.: Dividend policy and the earned/contributed capital mix: a test of the life-cycle theory. Journal of Financial Economics 81/2006, s. 227-54. (Crossref)

Gajdka J.: Behawioralne, finanse przedsiębiorstw. Podstawowe podejścia, koncepcje. WYD. UNIWERSYTETU ŁÓDZKIEGO, Łódź 2013.

Gordon M.J. & Shapiro E.: Capital equipment analysis: the required rate of profit. Management Science 3/1956, s. 102-10. Healy P.M. & Palepu K.G.: Effectiveness of Accounting-Based Dividend Covenants. Journal of Accounting and Economics 12(1-3)/1990, s. 97-123. (Crossref)

Horbaczewska B.: Wypłata dla akcjonariuszy a wycena akcji na rynku kapitałowym. CEDEWU, Warszawa 2012.

Jensen M.C.: Agency Costs of Free Cashflow, Corporate Finance and Takeovers. American Economic Review 76/2/1986, s. 323-329.

Jensen M. & Meckling W.: The Theory of the Firm: Managerial Behavior, Agency Costs and Ownership Structure. Journal of Financial Economics 3/1976, s. 305-360. (Crossref)

Kowerski M.: Dywidendy na świecie na początku XXI w. Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H - Oeconomia 49(4)/2016, s. 272-273. (Crossref)

Lang L.H.P., Walkling R.A. & Stulz R.M.: A Test of the Free Cash Flow Hypothesis: The Case of Bidder Returns. Journal of Financial Economics 29/1991, s. 315-335. (Crossref)

Leland H. & Pyle D.: Informational Asymmetries, Financial Structure and Financial Intermediation. Journal of Finance 32(2)/1977, s. 371-387. (Crossref)

Lintner J.: The distribution of incomes of corporations among dividends, retained earnings and taxes. American Economic Review 46/1956, s. 97-113.

Łukasik G.: Konflikty interesów uczestników rynku kapitałowego i ich wpływ na wybory przedsiębiorstwa. H. Mamcarz (red.) Rynki finansowe. WYD. UNIWERSYTETU MARII CURIE-SKŁODOWSKIEJ, Lublin 2006, s. 300-305.

Łukasik G.: Strategie finansowania rozwoju współczesnych przedsiębiorstw. WYD. UNIWERSYTETU EKONOMICZNEGO W KATOWICACH, Katowice 2010.

Łukasik G. & Błach J.: Strategie finansowe przedsiębiorstwa. WYD. UNIWERSYTETU EKONOMICZNEGO W KATOWICACH, Katowice 2016.

Mamcarz K.: Inwestorski marketing mix. Instrumenty sygnalizacji w komunikacji z inwestorami. C.H. BECK, Warszawa 2012.

Miller M.H. & Modigliani F.: Dividend policy, growth and the valuation of shares. Journal of Business 34/1961, s. 411-433. (Crossref)

Pettit R.: Dividend announcements, security performance, and capital market Efficiency. Journal of Finance 27/1972, s. 993-1007. (Crossref)

Pettit R.: Taxes, Transactions Costs, and the Clientele Effect of Dividends. Journal of Financial Economics December 1977, s. 419-436. (Crossref)

Rychłowska-Musiał E.: Koszty agencji i optymalna struktura kapitału firmy w warunkach rozdzielenia własności i kontroli. Ekonomista 4/2008, s. 499-521.

Talmor E. & Titman S.: Taxes and dividend policy. Financial Management 19(2)/1990, s. 32-35. (Crossref)

Statystyki

Downloads

Download data is not yet available.